永遠的APOW

其實是一本財務基礎入門，雖然說有些地方沒有很懂，但已經算是寫的蠻簡單的了。而且這本書優秀的地方在於整個編輯架構，不僅完整而且前有概述後有補充提醒，幫助理解。

這本書的目的在於向非財務經理人解釋重要的財務觀念，也很老實的說並不會讀完之後就成為財務專家，而是呈現一種企業的財務宏觀，成為一個更有效的管理者。

前兩章談財務報表，第一章解釋第二章解讀，第三章談重要的會計觀念，第四章主題是稅賦，第五章及第六章則與營運成長的融通和舉債及權益資本的籌措來源有關，第七章主題是預算，第八章介紹評估內部投資及對外投資可供利用的財務工具，第九章介紹更強的決策工具：淨現值和內部報酬率，第十章是企業評價。

第一章財務報表--管理財務的要素，本章重點在於資產負債表、損益表和現金流量表三個觀點看企業，資產負債表（資產＝負債+股東權益）是公司某個時點的財務狀況，也可以透露公司的營運效率；損益表則是淨利，在一段期間內公司的獲利或損失，可以透露公司是否賺錢；現金流量表描述公司資金的來源和流向，告訴你現金如何透過營運活動、購置、處分資產及融資活動而增減。

第二章解讀財務報表--數字背後的意義，利用財務報表瞭解公司的獲利能力、重要活動和償債能力，主要有三類財務比率：獲利能力比率，收入與投入資源的關係，包括資產報酬率（＝淨利/總資產）、股東權益報酬率（＝淨利/股東權益）、營益率[營業活動的獲利能力]（＝稅前及息前淨利EBIT/銷貨淨額）、純益率[銷貨報酬率]（＝淨利/銷貨淨額）；活動比率，資產是否妥善利用，包括應收帳款流通在外天數（＝應收帳款/平均每日銷貨收入）、存貨週轉率（＝銷貨成本/平均存貨）；償債能力比率，組織履行債務的能力，包括流動比率（＝流動資產/流動負債）、酸性測試比率[速動比率]（＝速動資產/流動負債）。最後稍微談到平衡計分卡，因為財務報表代表過去的紀錄，因此很多公司採用平衡計分表彌補財務量度的不足。

第三章重要會計觀念--塑造財務報表的法則，主要包括一般公認會計原則、應計基礎會計（費用與活動相配合）vs現金基礎會計（紀錄現金的流動）、存貨會計（存貨成本流動假設：平均成本、先進先出、後進先出[貼近當時採購成本，因通貨膨脹成本增加可降低銷售獲利進而減輕賦稅]）、折舊（直線折舊法、餘額遞減折舊法）、租賃會計（售後租回、營業租賃、融資租賃）、歷史成本及其意涵、成本會計（直接成本、間接成本、邊際貢獻[＝收入淨額-直接成本]）。

第四章稅賦--你必須知道的細節，首先是法定組織型態，分成獨資、c型公司、合夥、有限合夥、s型公司及有限責任公司，除了c型公司會受到雙重課稅（盈餘被課稅、股東分配的股利也會被課稅），其餘多是以企業主個人為納稅義務人，沒有企業層級的所得稅。另外是累進稅率、邊際稅率、租稅利益（節稅）vs租稅減免、虧損的前抵與後抵。

第五章融通營運及成長--企業各階段的資金需求，創業階段的資金來源：個人儲蓄及信用額度、親友借貸、供應商30至60天的信用交易、商業銀行貸款、創投。或是外部融資，如商業本票、債券、優先股。

第六章貨幣市場及資本市場--融通成長的另一個選擇，貨幣市場是公司短期負債資金的融資來源，包括定存單、公司商業本票、國庫券及聯邦房屋貸款銀行和其他機構的折價票券。資本市場是只長期債權工具（債券）及權益證券（股份）發行及交易的市場，分成初級市場（對大眾）和次級市場（店頭等）。

第七章預算--預測公司未來的財務，預算的功能在於規劃、協調與溝通、監督進度以及評估績效。預算類型可分成短期預算vs長期預算、固定預算vs推移預算、增額預算（歷史）vs零基預算（重新）、改善預算、總預算（營業預算、財務預算）。

第八章管理決策的實用工具--讓數字為你代勞，本章談一些相關分析：成本效益分析、投資的會計報酬率、還本期間、損益兩平分析。

第九章貨幣的時間價值--計算投資的真實價值，包括淨現值（未來連續期間的現金流出或流入，以某個年複利率折現計算今日貨幣價值）、內部報酬率（某項投資的淨現值為零時的折現率）、經濟附加價值（稅後淨利減去取得該利潤資金的成本）。

第十章評價觀念--評估商機，分成以資產、盈餘和現金流量三種為基礎，以資產為基礎，包括權益帳面價值、調整後帳面價值、清算價值以及重置價值，優點是易於計算，缺點在於沒有考慮到無形資產。以盈餘為基礎，包括本益比、EBIT（稅前及息前淨利）以及EBITDA（稅前及息前盈餘加上折舊及攤銷），一般而言較優於以資產為基礎，但端賴於是否可找到本益比為已知的對照企業而定。以現金流量為基礎，有許多優點，最重要的是未來導向，主要缺點在於取得未來現金流量的可靠估計值有其固有的困難。